دنبال کنیدتحریریه نیپوتوخواندن ۶ دقیقه·۵ ساعت پیشسقوط غول‌های فناوری و نوسان نفت بازارها را متلاطم کرده آیا بیت ‌کوین می‌تواند بالای ۶۰ هزار دلار بماند؟

با خروج ۱.۹ میلیارد دلار از ETFهای اسپات بیت ‌کوین و تحت فشار بودن سهام فناوری، بیت کوین در ایفای نقش پوشش ریسک ناکام مانده و در معرض سقوط به زیر حمایت ۶۰,۰۰۰ دلار قرار دارد.

جهش نرخ نفت و بیشتر شدن تورم تولیدکننده باعث شده معامله‌گران سیاست پولی سخت‌گیرانه‌تری از سوی فدرال رزرو آمریکا را بها‌گذاری کنند.

خروج گسترده سرمایه از ETFهای اسپات بیت‌کوین در ماه ژوئن حاکی از آن است که این رمزارز اکنون نتوانسته به‌عنوان پوشش ریسک در برابر بازار سهام عمل کند.

شاخص نزدک ۱۰۰ در هفت روز منتهی به چهارشنبه ۷.۵٪ سقوط کرد و ۲.۷ تریلیون دلار از ارزش بازار خود را از دست داد. این افت بیش از دو برابر کل ارزش بازار بیت‌ کوین (BTC) است و معامله‌گران را در حالت هشدار قرار داده، به‌ویژه در شرایطی که داده‌های تورمی تحت تأثیر گرانی نفت قرار گرفته‌اند. اکنون معامله‌گران نگران هستند که حمایت بیت ‌کوین در نزدیکی ۶۰,۰۰۰ دلار در معرض خطر باشد.

قراردادهای فیوچرز نزدک ۱۰۰ (سمت چپ) در برابر بیت‌کوین به دلار (سمت راست). منبع: TradingView

جنگ جاری در ایران ارزش نفت برنت را به بالای ۹۰ دلار رسانده و باعث شده سرمایه‌گذاران از کندی اقتصادی بترسند و انتظار داشته باشند سیاست پولی سخت‌گیرانه برای مدت بیشتری نسبت به برآوردهای قبلی ادامه یابد. صرف‌نظر از وضعیت بازار کار، پول در دسترس برای مصرف معمولاً کم شدن می‌یابد.

بیشتر بدانید: چگونه با ChatGPT پامپ آلت‌کوین‌ها را قبل از ابتدا شناسایی کنیم؟

وزارت کار آمریکا روز پنج‌شنمطابق اعلام کرد که شاخص بها تولیدکننده این کشور نسبت به ماه مه ۲۰۲۵، ۶.۵٪ صعود یافته که بالاترین سطح از سال ۲۰۲۲ تاکنون است. طبق ابزار CME FedWatch، معامله‌گران اکنون احتمال ۴۰٪ برای رشد نرخ بهره توسط فدرال رزرو تا ماه سپتامبر در نظر می‌گیرند، در حالی که این رقم یک ماه قبل تنها ۵٪ بود.

قراردادهای فیوچرز بیت ‌کوین روز پنج‌شنبه با پریمیومی کمتر از ۴٪ نسبت به بازارهای اسپات عادی معامله شدند که نشان‌دهنده تقاضای پایین برای اهرم صعودی است. در همین حال، عرضه اولیه سهام ۷۵ میلیارد دلاری اسپیس‌ایکس (SPCX US) بیش از ۲ برابر ظرفیت خود تقاضا داشت: محوری که مشخص می‌کند سرمایه‌گذاران هنوز آماده کنار گذاشتن امید به رشد بیشتر بخش فناوری نیستند.

شرکت‌های زیرساخت هوش مصنوعی به‌شدت به نقدینگی برای تأمین هزینه توسعه‌های خود نیاز دارند و این محور تا حدی واکنش منفی بازار را شرح می‌دهد. گوگل (GOOG US) برنامه‌های خود را برای جذب ۸۰ میلیارد دلار اظهار داشت، در حالی که اوراکل (ORCL US) و سوپر مایکرو کامپیوتر (SMCI US) نیز به‌ترتیب با ۴۰ میلیارد دلار و ۷ میلیارد دلار از آن پیروی کردند. آغاز معاملات سهام اسپیس‌ایکس در روز جمعه احتمالاً مسیر عرضه‌های اولیه بعدی را مشخص خواهد کرد.

هنوز زود است که بخش هوش مصنوعی را یک حباب بدانیم، به‌ویژه پس از آنکه اسپیس‌ایکس با ارزش‌گذاری ۱.۷۷ تریلیون دلاری، بزرگ‌ترین عرضه اولیه تاریخ را ثبت کرد. افزون بر این، بازار سهام آمریکا واکنش مثبتی نشان داد، پس از آنکه رئیس‌جمهور آمریکا، دونالد ترامپ، حملات برنامه‌ریزی‌شده به ایران را لغو کرد و دلیل آن را ازسرگیری مذاکرات برای بازگشایی تنگه هرمز عنوان کرد.

افت بیت ‌کوین هم‌زمان شد با تصمیم شرکت استراتژی (MSTR US) برای توقف موقت انباشت بیت‌کوین به‌منظور افت بدهی ناشی از اوراق قابل‌تبدیل. در حاصل، موقعیت نقدی Strategy به سطحی نزول یافت که تنها هفت ماه سود تقسیمی را پوشش می‌دهد، در حالی که سهام ممتاز متغیر این شرکت با نماد Stretch (STRC US) از سطح ۱۰۰ دلاری که قابلیت انتشار سهام بیشتر را فراهم می‌کرد فاصله گرفت.

جریان خالص روزانه ETFهای اسپات بیت‌کوین فهرست‌شده در آمریکا، بر حسب دلار. منبع: SoSoValue

خروج ۱.۹ میلیارد دلاری از ETFهای اسپات بیت ‌کوین در ماه ژوئن، احساسات نزولی را تقویت کرد، زیرا این شاخص به‌عنوان نماینده‌ای از تقاضای نهادی در نظر گرفته می‌شود. در شرایط فعلی، بیت‌ کوین به‌سختی می‌تواند به‌عنوان پوشش ریسک در برابر ریزش احتمالی بازار سهام تلقی شود: بنابراین نباید احتمال اصلاح بیشتر و افت به زیر ۶۰,۰۰۰ دلار را نادیده گرفت.

علاوه بر این بدانید: چرا بیت کوین تحت فشار است؟ مرور تأثیر STRATEGY، ETFها و رشد صنعت هوش مصنوعی

بیت ‌کوین (Bitcoin) نخستین و شناخته‌شده‌ترین ارز دیجیتال جهان است که در سال ۲۰۰۹ توسط فرد یا گروهی ناشناس با نام ساتوشی ناکاموتو معرفی شد. هدف از ایجاد بیت‌کوین ارائه یک سیستم پولی غیرمتمرکز بود: سیستمی که بدون نیاز به بانک‌ها، دولت‌ها یا واسطه‌های مالی بتواند انتقال ارزش را میان افراد در سراسر جهان قابلیت‌پذیر کند.

بیت ‌کوین بر پایه فناوری بلاک‌چین کار می‌کند. بلاک‌چین یک دفترکل دیجیتال و توزیع‌شده است که تمام تراکنش‌ها در آن ثبت می‌شود. این داده‌ها در قالب بلوک‌ها ذخیره شده و هر بلوک به بلوک قبلی متصل است، به همین دلیل تغییر یا دستکاری داده‌ها بسیار دشوار است. این ساختار باعث می‌شود شبکه بیت ‌کوین شفاف، امن و مقاوم در برابر سانسور باشد.

تراکنش‌های بیت ‌کوین توسط شبکه‌ای از رایانه‌ها در سراسر جهان تأیید می‌شود. این فرایند از طریق مکانیزمی به نام استخراج (Mining) و الگوریتم اثبات کار (Proof of Work) انجام می‌شود. ماینرها با استفاده از توان پردازشی دستگاه‌های خود معادلات پیچیده را حل می‌کنند و در ازای تأیید تراکنش‌ها و افزودن بلوک‌های تازه به بلاک‌چین، پاداشی به شکل بیت‌کوین دریافت می‌کنند.

یکی از مشخصه‌های مهم بیت ‌کوین محدود بودن عرضه آن است. حداکثر تعداد بیت‌ کوین‌هایی که می‌توانند ایجاد شوند ۲۱ میلیون واحد است. این محدودیت باعث شده بسیاری از سرمایه‌گذاران بیت‌کوین را نوعی «طلای دیجیتال» بدانند، زیرا کمیابی آن می‌تواند در بلندمدت به حفظ ارزش کمک کند.

در زمان حاضره بیت ‌کوین علاوه بر استفاده به‌عنوان یک روش پرداخت، به‌عنوان یک دارایی سرمایه‌گذاری نیز شناخته می‌شود. بسیاری از افراد و حتی شرکت‌ها از آن برای ذخیره ارزش یا تنوع‌بخشی به سبد سرمایه‌گذاری خود استفاده می‌کنند. با این حال، ارزش بیت‌کوین می‌تواند نوسانات زیادی داشته باشد و تحت تأثیر عوامل مختلفی مانند شرایط اقتصادی، سیاست‌های پولی و میزان تقاضای بازار قرار گیرد.

به طور کلی، بیت‌کوین آغازگر تحول بزرگی در نظام مالی دیجیتال بوده و پایه شکل‌گیری هزاران ارز دیجیتال و پروژه بلاک‌چینی دیگر را فراهم کرده است. این فناوری همچنان در حال توسعه است و نقش آن در اقتصاد جهانی به‌طور مداوم در حال تغییر و گسترش است.

اگر هنوز با مبانی ارزهای دیجیتال به طور جامع آشنا نیستید حتما مقاله های « میانگین متحرک چیست؟ اهداف، کاربردها، فرمول و مثال‌ها» و « راهنمای جامع ETF ارز دیجیتال؛ از تاریخچه تا قوانین و بهترین گزینه‌های سرمایه‌گذاری» را بطور جامع و دقیق مطالعه کنید.

مجموع داده‌های کلان اقتصادی و تحولات بازار بیانگر است بیت ‌کوین در مقطع فعلی بیش از آنکه به‌عنوان یک «پوشش ریسک» مستقل عمل کند، تحت تأثیر جریان نقدینگی و فضای ریسک‌گریزی بازارهای مالی قرار دارد. سقوط سنگین سهام فناوری، جهش بها نفت، رشد تورم تولیدکننده و بالا رفتن احتمال سیاست پولی سخت‌گیرانه‌تر از سوی فدرال رزرو، همگی فشار مضاعفی بر دارایی‌های پرریسک از جمله بیت‌کوین وارد کرده‌اند. خروج ۱.۹ میلیارد دلاری از ETFهای اسپات و نزول تقاضا برای اهرم صعودی نیز بیانگر است اشتیاق نهادی در کوتاه‌مدت تضعیف شده است.

در عین حال، بیت‌کوین همچنان از قابلیت‌های بنیادین قدرتمندی مانند عرضه محدود ۲۱ میلیونی، ساختار غیرمتمرکز و جایگاه تثبیت‌شده به‌عنوان «طلای دیجیتال» برخوردار است. بنابراین، اگرچه در کوتاه‌مدت احتمال نوسان و حتی از دست رفتن حمایت ۶۰ هزار دلار را نمی‌توان نادیده گرفت، اما چشم‌انداز بلندمدت آن همچنان به میزان نقدینگی جهانی، سیاست‌های پولی و بازگشت اعتماد سرمایه‌گذاران وابسته خواهد بود. به بیان دیگر، آینده نرخ بیت‌کوین در این مقطع بیش از هر زمان دیگری به شرایط کلان اقتصادی و رفتار سرمایه‌گذاران نهادی گره خورده است.